Interessante emissione di Marex, rendimento cedolare del 24,00% p.a., sottostanti volatili, barriera capitale a scadenza al 60% e trigger cedola fisso al 60%.

IT0006770751 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Marex Scad. 23/06/2026 

Ottimo prodotto aggressivo con scadenza breve di 9 mesi, in grado di offrire un ricco rendimento cedolare del 2,00% al mese, condizionato ad un trigger cedola al 60% e con barriera sul capitale, di tipo europeo a scadenza, posta invece al 60%.

Fra i punti di forza del prodotto troviamo sicuramente l’autocall fortemente decrescente, che parte già dal primo mese al 100% per poi scendere addirittura del 5% al mese, ancora una volta un mix aggressivo/difensivo dato da cedola ricca, scadenza breve e step-down pronunciato, mix che ha dimostrato più volte di dare ottima resilienza ai prezzi in caso di ribassi moderati dei sottostanti.

Tale struttura dovrebbe consentire di incassare almeno una cedola, ma probabilmente molte di più ipotizzando che qualche sottostante scenda nei primi mesi di vita del prodotto.

Il prodotto fa strike il 23 settembre a chiusura, ma è già quotato ed possibile comprarlo a 1000, tuttavia secondo me conviene aspettare l’ultimo giorno, perché se la volatilità dovesse esplodere al rialzo prima che faccia strike vorrebbe dire che alle stesse condizioni (di struttura) si sarebbe potuto ottenere di più.

Se vogliamo dirla tutta poteva andar bene prenderlo anche prima dell’ultimo giorno, senza esporsi a grandi variazioni (possibilmente) ma chi ci conosce sa bene che siamo dei perfezionisti e puntiamo a sfruttare ogni singolo vantaggio a nostra disposizione.

Ritengo sia ottimo il rapporto rischio/rendimento del prodotto, in grado di sostenere il rendimento medio del portafoglio e di potenziare il lato “aggressivo” di quest’ultimo.

I PUNTI DI FORZA  

• Premio mensile dell’ 2,00% condizionato al trigger cedola posto al 60%.
• Rimborso anticipato possibile a partire da ottobre 2025 con trigger autocall posto al 100%, che poi scende del 5% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 40% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Marex ha rating BBB-, è il più grosso Emittente di certificati non bancario, con oltre 2000 dipendenti e con più di 30 uffici nelle principali piazze finanziarie

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Marex quota sul mercato Cert-X
• Solitamente ha spread dell’1% salvo rari momenti di volatilità (specialmente prima dell’apertura dei mercati USA)
• Espone 100 pezzi in denaro e lettera  che sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
• Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Marex viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso

Per scoprire e avere a portata di mano tutte le nostre risorse gratuite (videocorso, ebook, canale, articoli, top3…) e i servizi a pagamento (Top50, Liquidità, Speculativo e Top) dedicati ai certificati di investimento, leggi la nostra pagina dedicata.  

 SCOPRI TUTTE LE RISORSE SUI CERTIFICATES