Nuova interessante emissione di Natixis, con sottostanti titoli europei volatili e dotato di una struttura molto efficiente (21,25% p.a.).

IT0006769308 PHOENIX MEMORY STEPDOWN emesso da Natixis Scad. 29/12/2026 

Ottimo prodotto, offre un rendimento cedolare mensile dell’1,77083% al mese, barriera capitale a scadenza di tipo europeo posta al 60%, trigger cedola al 60%.

La struttura step down con autocall che parte dal 100% al terzo mese per poi scendere del 3% al mese dovrebbe consentire di incassare almeno tre cedole ma ragionevolmente molte altre nell’ipotesi di discesa di almeno uno dei sottostanti nei primi mesi di vita del prodotto.

Ottimo il mix  aggressivo-difensivo dato da scadenza breve, autocall fortemente decrescente che arriva prima della scadenza al livello pari alla barriera e poi si ferma, e cedola ricca, mix che potenzia la struttura dandogli un’ottima resilienza e la rende in grado di reggere i moderati ribassi del worst off, come già dimostrato ampiamente da altri prodotti con strutture similari.

Tutti e 4 i titoli hanno sofferto parecchio nel 2024 e stanno creando una base, quanto meno dunque non dovrebbero perdere tanto anche se il mercato dovesse indebolirsi.

Prodotto particolarmente adatto per sostenere la redditività del portafoglio e poter continuare ad investire ad alto rendimento ma dotandosi al contempo delle giuste protezioni.

Si presta anche al confronto con uno di bnp con gli stessi sottostanti che rende un pò di più ma è meno difensivo, avendo autocall che scende dell’1% al mese (contro il 3%), basta dire che a fine giugno dell’anno prossimo quello di Natixis avrà l’autocall al 73% mentre quello di Bnp avrà autocall all’85% ; in realtà poi se guardiamo al prezzo anche il maggior rendimento di quello di Bnp viene meno, in quanto quello di Bnp quota 100,17 lettera contro 988.60 di quello di Natixis

I PUNTI DI FORZA  

• Premio mensile dello 1,77083% condizionato al trigger cedola posto al 60%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dalla terza data di rilevazione con trigger autocall posto al 100%, che poi scende del 3% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se alla scadenza del prodotto il worst of avrà perso oltre il 40% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Natixis ha rating A1, è uno dei principali emittenti francesi.

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Natixis quota sul mercato SEDEX
• Solitamente espone 50/100 pezzi e rigenera le size una volta che queste si sono esaurite
• A volte si impalla e non aggiorna i prezzi in tempo reale
• Adatto per chi non opera con size alte

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