Questo certificato emesso da Marex, è molto aggressivo (titoli molto volatili e rendimento del 29,81% p.a.) ma allo stesso tempo difensivo, avendo una struttura che prevede un’autocall che scende del 4% al mese da marzo 2025 e barriera posta al 50%.
IT0006766841 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Marex Scad. 15/01/2026
Ottimo certificato che offre un rendimento cedolare dell’2,484% al mese con sottostanti titoli molto volatili, trigger cedola 65%.
Nonostante la volatilità dei sottostanti che ne caratterizza il maggior grado di rischio, potrebbe essere molto interessante avere in portafoglio questo prodotto per via dell’altissimo rendimento cedolare.
La scadenza breve unita ad un’autocall molto decrescente, del 4% al mese, oltre che ad una barriera del 50% rendono il certificato particolarmente interessante dotandolo di un mix aggressivo/difensivo sicuramente intrigante.
Una struttura efficiente di questo tipo dovrebbe reggere senza problemi ad eventuali moderati ribassi del worst of e garantire di incassare almeno 3 cedole nella ragionevole ipotesi che almeno uno dei sottostanti scenda nei primi mesi di quotazione.
Da valutare quest’altro simile che ha strike e barriera di Coinbase peggiore, ma autocall già attiva e decrescente di ben 7% al mese e scadenza di soli 8 mesi, codice Isin IT0006766668
I PUNTI DI FORZA
- Premio mensile dello 2,484% condizionato al trigger cedola posto al 65%.
- Rimborso anticipato possibile a partire da marzo 2025 con trigger autocall posto al 100%, che poi scende del 4% ogni mese.
- Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 50%.
I RISCHI
- Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 50% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole
- Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Marex ha rating BBB-, è il più grosso Emittente di certificati non bancario, con oltre 2000 dipendenti e con più di 30 uffici nelle principali piazze finanziarie
GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO
- Marex quota sul mercato Cert-X
- Solitamente ha spread è dell’1% salvo rari momenti di volatilità (specialmente prima dell’apertura dei mercati USA)
- Espone 100 pezzi in denaro e lettera che sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
- Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Marex viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso
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