Nuovo prodotto di Vontobel con titoli europei e rendimento del 24,00% p.a. dotato di un ottimo mix aggressivo-difensivo.

DE000VK6PH40 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Vontobel Scad. 10/12/2026

Prodotto interessante, ha per sottostanti quattro titoli europei che potrebbero beneficiare molto delle attese politiche di riarmo, offre un ricco rendimento del 2,00% mensile condizionato al trigger cedola posto al 60%, scade fra 18 mesi e la barriera capitale a scadenza è posta al 50%.

Il certificato è dotato di autocall step down che parte al 97% dal secondo mese per poi scendere del 3% al mese, adottando un’interessante formula già vista, ovvero quella di far partire l’autocall al secondo mese al 97% piuttosto che farla partire dal 100% al primo mese, dando la certezza di incassare almeno due cedole e molte di più nell’ipotesi di ribasso di almeno un sottostante nei primi mesi di vita del prodotto.

Valido il mix aggressivo-difensivo della struttura, in grado di reggere moderati ribassi del worst off, ancora una volta l’autocall fortemente decrescente darà maggior resilienza ai prezzi potenziando notevolmente la difensività del prodotto (come già visto più volte con prodotti similari).

Nonostante la barriera al 50% e l’autocall fortemente decrescente, la struttura riesce comunque ad offrire un ricco rendimento cedolare del 2,00% al mese, conferendogli un ottimo rapporto rischio/rendimento.

Ritengo che ad oggi sia il prodotto migliore sul mercato per investire sul riarmo europeo senza rinunciare al contempo alle dovute difese.

I PUNTI DI FORZA  

• Premio mensile del 2,00% condizionato al trigger cedola posto al 60%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dalla seconda data di rilevazione con trigger autocall posto al 97%, che poi scende del 3% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 50%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 50% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Vontobel ha rating A2, è una delle banche svizzere più importanti dopo il colosso nato dalla fusione tra Ubs e Credit Suisse

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Vontobel quota sul mercato Sedex
• Solitamente ha spread dell’1% e scatta di 10 centesimi alla volta (ossia passa da 100.10 a 100.20 saltando i tick intermedi)
• Le quantità in denaro lettera (2000 – 5000 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
• Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Vontobel viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso

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