Nuova emissione di Vontobel con sottostanti bancari e rendimento del 19,00% p.a. dotata di un ottimo rapporto rischio/rendimento.

DE000VK6N5R1 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Vontobel Scad. 07/12/2026

Quattro titoli bancari, rendimento dell’1,58% mensile condizionato al trigger cedola posto al 60%, scadenza 18 mesi e barriera capitale a scadenza 60%.

L’autocall step down parte dal 97% al secondo mese per poi scendere del 3% al mese raggiungendo il livello del 60% già 3 mesi prima della naturale scadenza.

Formula interessante quella di far partire l’autocall al secondo mese al 97% piuttosto che farla partire dal 100% al primo mese, in questo modo si ha la certezza di incassare almeno due cedole e molte di più nell’ipotesi di ribasso di almeno un sottostante nei primi mesi di vita del prodotto.

Mix interessante per una valida struttura in grado di reggere moderati ribassi del worst off, l’autocall fortemente decrescente da maggior resilienza ai prezzi potenziando notevolmente la difensività del prodotto, riuscendo comunque ad offrire un importante rendimento cedolare dell’1,58% al mese.

Ritengo sia un ottimo prodotto, che consente di continuare ad investire su sottostanti bancari rendendo bene ma avendo al contempo importanti protezioni in caso di discesa di un singolo sottostante o di generale ribasso del settore bancario.

I PUNTI DI FORZA  

• Premio mensile del 1,58% condizionato al trigger cedola posto al 60%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dalla seconda data di rilevazione con trigger autocall posto al 97%, che poi scende del 3% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 40% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Vontobel ha rating A2, è una delle banche svizzere più importanti dopo il colosso nato dalla fusione tra Ubs e Credit Suisse

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Vontobel quota sul mercato Sedex
• Solitamente ha spread dell’1% e scatta di 10 centesimi alla volta (ossia passa da 100.10 a 100.20 saltando i tick intermedi)
• Le quantità in denaro lettera (2000 – 5000 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
• Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Vontobel viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso

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