Nuova interessante emissione di Vontobel, titoli bancari e rendimento del 19,00% p.a. dotato di un’ottimo rapporto rischio/rendimento.

DE000VK2X8A3 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Vontobel Scad. 19/11/2026

Ottimo prodotto con sottostanti titoli bancari europei che offre un rendimento cedolare mensile dell’ 1,58% con trigger cedola fisso al 60% e barriera capitale a scadenza al 55%.

Efficiente la struttura step down che prevede un’autocall iniziale a luglio al 100% che poi decresce del 2% al mese, che consente di reggere eventuali moderati ribassi del worst of, e di incassare almeno 3 cedole nella ragionevole ipotesi di discesa di almeno un sottostante nei primi mesi di vita del prodotto.

Il certificato scade fra 18 mesi offrendo un ottimo compromesso tra rendimento cedolare, durata, protezione e resilienza dei prezzi.

Data la recente risalita dei mercati, è facile aver visto il rimborso di qualche prodotto con sottostanti bancari in portafoglio, questo analizzato spicca come valido sostituto in quanto riesce ad offrire un ottimo rapporto rischio/rendimento, senza doversi spostare su emissioni con scadenze più lunghe che tendono a trarre in inganno nel confronto, se non si da il giusto peso ai generosi dividendi che pagano i bancari, che come ben sappiamo vengono staccati dai prezzi  dei sottostanti.

I PUNTI DI FORZA  

• Premio mensile dello 1,58% condizionato al trigger cedola posto al 60%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dalla seconda data di rilevazione con trigger autocall posto al 100%, che poi scende del 2% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 55%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 45% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Vontobel ha rating A2, è una delle banche svizzere più importanti dopo il colosso nato dalla fusione tra Ubs e Credit Suisse

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Vontobel quota sul mercato Sedex
• Solitamente ha spread è dell’1% e scatta di 10 centesimi alla volta (ossia passa da 100.10 a 100.20 saltando i tick intermedi)
• Le quantità in denaro lettera (2000 – 5000 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
• Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Vontobel viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso

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