Nuovo prodotto emesso da Vontobel, titoli europei e rendimento del 20,00% p.a. dotato di un’ottimo rapporto rischio/rendimento.

DE000VK2NCF4 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Vontobel Scad. 12/05/2026

Valido prodotto con sottostanti titoli europei, in grado di offrire un rendimento cedolare mensile dell’ 1,67% con trigger cedola fisso al 60% e barriera capitale a scadenza al 60%.

Il prodotto è dotato di una più che robusta struttura step down prevedendo un’autocall iniziale ad agosto al 100% che poi decresce del 4% al mese, che dovrebbe consentire di incassare almeno 3/4 cedole ipotizzando ragionevolmente che almeno un sottostante scenda nei primi mesi di vita del certificato.

Ancora una volta ritengo che il mix dato da scadenza breve ed autocall fortemente decrescente unito alla ricca cedola sia ampiamente in grado di reggere i possibili moderati ribassi di qualche sottostante, dando ampio margine di manovra in portafoglio.

Candidato ideale per sostituire alcuni bellissimi prodotti già andati a rimborso (mi viene da pensare al DE000VC7RED5) e a tanti altri che si stanno avviando al rimborso in questi giorni, secondo me irrinunciabile da avere in portafoglio affinché questo mantenga un sano rapporto rischio/rendimento capace di generare flussi cedolari importanti e di offrire al contempo resilienza dei prezzi.

I PUNTI DI FORZA  

• Premio mensile dello 1,67% condizionato al trigger cedola posto al 60%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dalla terza data di rilevazione con trigger autocall posto al 100%, che poi scende del 4% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 40% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Vontobel ha rating A2, è una delle banche svizzere più importanti dopo il colosso nato dalla fusione tra Ubs e Credit Suisse

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Vontobel quota sul mercato Sedex
• Solitamente ha spread è dell’1% e scatta di 10 centesimi alla volta (ossia passa da 100.10 a 100.20 saltando i tick intermedi)
• Le quantità in denaro lettera (2000 – 5000 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
• Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Vontobel viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso

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