Nuova interessante emissione di Vontobel, che consente di diversificare dai “soliti” sottostanti, con rendimento cedolare del 21,48% p.a. e dotato di un’ottimo rapporto rischio/rendimento.

DE000VH05734 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Vontobel Scad. 11/08/2026

Prodotto interessante, in grado di pagare una ricca cedola mensile dell’ 1,79% condizionata ad un trigger cedola posto al 65%, scadenza breve di 12 mesi e barriera capitale a scadenza posta al 60%.

Ottima struttura, dotata del giusto mix aggressivo-difensivo dato dalla cedola ricca mensile dell’ 1,79%, dalla scadenza  breve posta a 12 mesi, e dall’autocall step down che parte dal terzo mese al 100% per poi scendere del 3% al mese, un mix che da resilienza ai prezzi dando margine di manovra in caso di moderata discesa del worst of.

L’autocall attiva dal terzo mese dovrebbe consentire di incassare almeno 3 cedole e magari molte di più nella ragionevole ipotesi che almeno un sottostante scenda nei primi mesi di vita del prodotto.

Ritengo sia ottimo il rapporto rischio/rendimento del prodotto, che si presta bene ad essere un valido sostituto dei tanti prodotti che sono andati a rimborso nell’ultimo mese, senza rinunciare ad un’ottima difensività dei prezzi.

Ritengo inoltre che, oltre per i motivi già detti, il certificato sia particolarmente interessante per poter diversificare dai “soliti” sottostanti, senza rinunciare al rendimento e continuando a massimizzare il rapporto rischio/rendimento del portafoglio.

Penso che Alstom e Tui non abbiano bisogno di presentazioni, per quanto riguarda Edenred possiamo dire che è una società specializzata in soluzioni di pagamento per imprese, come buoni pasto, carte carburante e benefit aziendali digitali, operando in oltre 40 paesi.

Sartorius opera invece nel campo della fornitura di apparecchiature e soluzioni per il settore farmaceutico e laboratoristico.

I PUNTI DI FORZA  

• Premio mensile dell’1,79% condizionato al trigger cedola posto al 65%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dalla terza data di rilevazione con trigger autocall posto al 100%, che poi scende del 3% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 40% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Vontobel ha rating A2, è una delle banche svizzere più importanti dopo il colosso nato dalla fusione tra Ubs e Credit Suisse

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Vontobel quota sul mercato Sedex
• Solitamente ha spread è dell’1% e scatta di 10 centesimi alla volta (ossia passa da 100.10 a 100.20 saltando i tick intermedi)
• Le quantità in denaro lettera (2000 – 5000 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
• Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Vontobel viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso

Per scoprire e avere a portata di mano tutte le nostre risorse gratuite (videocorso, ebook, canale, articoli, top3…) e i servizi a pagamento (Top50, Liquidità, Speculativo e Top) dedicati ai certificati di investimento, leggi la nostra pagina dedicata.  

 SCOPRI TUTTE LE RISORSE SUI CERTIFICATES