Questo certificato emesso da Vontobel, è aggressivo (titoli volatili e rendimento del 21.62% p.a.) ma allo stesso tempo difensivo, avendo una struttura che prevede un’autocall che scende del 3% al mese che già ad inizio 2025 vede l’autocall posta al 97%.
DE000VC51VD0 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Vontobel Scad. 16/10/2025
Ha fatto strike bassi per cui solo Stm oggi è sotto strike di un 7% per cui potrebbe essere rimborsato tra un paio di mesi (salvo non ci sia un ribasso consistente di uno degli altri 3 titoli del paniere, tutti sopra strike), se comprato a 98.50 (lettera di oggi 3 gennaio- ore 14) potrebbe rendere un 3.13% in quindici giorni (in caso di autocall a gennaio) oppure un 4.76% (in caso di autocall a febbraio) o un 22.75% a scadenza, cosa che ritengo abbastanza improbabile, per la discesa molto veloce dell’autocall.
TITOLO SOTTOSTANTE SU CUI PUOI VEDERE LA NOSTRA ANALISI
I PUNTI DI FORZA
- Premio mensile dello 1.63% condizionato al trigger cedola posto al 70%
- Rimborso anticipato possibile a partire da Gennaio 2025 con trigger autocall posto al 97%, poi scende del 3% ogni mese
- Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%
I RISCHI
- Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 60% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole
- Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Vontobel ha rating A2, è una delle banche svizzere più importanti dopo il colosso nato dalla fusione tra Ubs e Credit Suisse
GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO
- Vontobel quota sul mercato Sedex
- Solitamente ha spread è dell’1% e scatta di 10 centesimi alla volta (ossia passa da 100.10 a 100.20 saltando i tick intermedi)
- Le quantità in denaro lettera (2000 – 5000 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
- Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Vontobel viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso
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