Chi di dazi ferisce… di dazi perisce!

Piazza Affari chiude una settimana quasi invariata (-0,16%) mantenendosi tutto sommato nei pressi dei massimi. Il MIB40, stabile a 38.400 punti, ha visto contrapporsi acquisti sostenuti concentrarsi su alcuni titoli e vendite copiose concentrarsi su altri, quasi a dimostrare un ribilanciamento rotazionale. Nella lista dei migliori per performance si attestano: Leonardo (+12%)  Campari (+8%) Fineco (+6%)  Unicredit (+5%) Poste Italiane (+4%) Mps (+3%). I peggiori a maggior capitalizzazione invece sono:  Ferrari (-8%) Saipem (-7,5%) Pirelli (- 6%) Moncler (-6%). I dazi imposti da Trump stanno incidendo negativamente su alcuni settori più  esposti all’esportazione verso gli USA, controbilanciati dal mega finanziamento degli Stati Europei in programma nel prossimo decennio da dedicare al riarmo per la difesa. Questa iniziativa ha dato ulteriore slancio soprattutto al Dax tedesco che ha segnato nuovi massimi storici in occasione dell’ufficializzazione di una modifica costituzionale favorevole all’incentivo economico. 

Oltreoceano, i listini azionari hanno subito il contraccolpo negativo rispetto a quelli europei, tanto che verrebbe da pensare “chi di dazi ferisce… di dazi perisce”! Infatti, mai nella storia era successo che un indice europeo segnasse nuovi massimi in barba ai ribassi significativi degli indici americani. Purtuttavia, ha risentito negativamente l’asset obbligazionario europeo tanto da segnare un record storico di perdita negativa in due sole sedute, facendo schizzare i rendimenti di nuovo al rialzo e rispettivamente le quotazioni al ribasso. Altresì, questa è stata la miccia che ha fatto scoppiare il cambio Euro/$ così da generare un record di rialzo fino a 1,085 per via di una riduzione dello spread  tra Bond e Bund, cioè minore differenziale di rendimento tra le due valute e un possibile rallentamento dell’economia statunitense rispetto a quanto prospettato fino a pochi mesi fa. 

Un insieme di fattori che hanno reso molto incerta la settimana, tanto da far schizzare la volatilità come non si vedeva da un po’  di tempo, che poi venerdì non ha trovato giustificazione di così tanta paura. Il clima di incertezza è sostenuto dalle “sparate” improvvise di Trump che destabilizzano momentaneamente i mercati e l’effettivo sentore che le economie mondiali possano entrare in recessione. Altro fattore che potrebbe scombussolare  oltremodo sarebbe l’inflazione da dazi all’importazione che comprometterebbe l’impegno della Fed di ridurre i tassi per evitare il surriscaldamento dei prezzi al consumo e tenere sotto controllo il tasso di disoccupazione. Oro sempre sostenuto dai compratori sopra area 2.900$ mentre il petrolio  scende a 67$ e per finire il Bitcoin che si aggrappa a 85.000$.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 

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