Nuova emissione di Vontobel, con cedola p.a. del 18,70% e sottostanti legati al tema dei viaggi, dotata di ottimo rapporto rischio/rendimento.

CH1491786716 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Leonteq Scad. 29/06/2027 

Prodotto interessante che paga cedole settimanali dello 0,36% condizionate al trigger cedola posto al 60% e scadenza 18 mesi con barriera capitale posta al 60% degli strike.

Il trigger autocall parte dal 24 febbraio direttamente al 98% per poi scendere dell’1,5% al mese dando il suo contributo alla tenuta dei prezzi in caso di moderata discesa di qualche sottostante.

Negli ultimi mesi i prodotti a cedola settimanali hanno riscosso notevole successo sul mercato, mi viene in mente il CH1491772617, così come anche il CH1491772690 altro prodotto con cedola settimanale molto apprezzato dal mercato.

Valuto positivamente il rapporto rischio/rendimento del prodotto, particolarmente adatto per chi predilige un flusso cedolare continuo, mettendosi in pancia un certificato che magari duri più a lungo dei classici prodotti con step down molto pronunciato ed abbia dunque minore “impellenza” di essere sostituito in caso di rimborso.

Il prodotto sarà in quotazione dal 29 dicembre, ma rileverà la prima cedola già giorno 30, quindi più che valido in termini di prezzo anche se quotasse di poco sopra la pari, in questi termini ha più senso ragionare sempre sul rendimento possibile in caso di richiamo alla prima rilevazione.

Il rendimento cedolare mensilizzato è approssimabile a circa l’1,56%.

I PUNTI DI FORZA  

• Premio settimanale del 0,36% condizionato al trigger cedola posto al 60%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dal secondo mese con trigger autocall posto al 98%, che poi scende dell’ 1,5% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se alla scadenza del prodotto il worst of avrà perso oltre il 40% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Leonteq ha rating BBB, è uno dei principali emittenti svizzeri ed è presente in Italia da 10 anni.

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Leonteq quota tramite i servizi di LP di Equita SIm sul mercato CERT-X
• Solitamente espone 200 pezzi e rigenera le size una volta che queste si sono esaurite
• Adatto anche a chi opera con size alte

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