Interessante emissione di Leonteq, cedola p.a. del 20,80% con sottostanti titoli europei e dotata di ottimo rapporto rischio/rendimento.

CH1491772617 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Leonteq Scad. 16/04/2027 

Ottimo prodotto con formula cedolare piuttosto rara, ovvero quella con cadenza settimanale, infatti il certificato paga una cedola dello 0,4% settimanale condizionata al trigger cedola posto al 60%, che si traduce in un rendimento mensile medio di circa l’ 1,75% ed annuo del 20,80%.

Scadenza 18 mesi con barriera capitale di tipo europeo posta al 60% degli strike.

Ottima l’autocall step down che parte dal 98% a gennaio per poi decrescere del 2% al mese, importante sottolineare che l’autocall ha rilevazione mensile (non settimanale come le cedole).

Ritengo che il prodotto sia molto interessante e che stia beneficiando dell’alta volatilità attesa per le imminenti trimestrali dei sottostanti, la più imminente quella di Stellantis, quota adesso circa 1004/1005 in lettera ma non mi sorprenderebbe se lo vedessimo quotare più alto fra un paio di settimane (a meno di qualche trimestrale disastrosa).

Anche in questo caso, acquistarlo prima vuol dire accettare il rischio di qualche movimento anomalo, ma vuol dire anche beneficiare del rientro di volatilità post trimestrali.

Prossime trimestrali dei sottostanti:

• STELLANTIS: 30/10/2025
• BMPS: 06/11/2025
• LEONARDO: 05/11/2025
• BAYER: 11/11/2025

I PUNTI DI FORZA  

• Premio settimanale del 0,40% condizionato al trigger cedola posto al 60%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dal terzo mese con trigger autocall posto al 98%, che poi scende del 2% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se alla scadenza del prodotto il worst of avrà perso oltre il 40% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Leonteq ha rating BBB, è uno dei principali emittenti svizzeri ed è presente in Italia da 10 anni.

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Leonteq quota tramite i servizi di LP di Equita SIm sul mercato CERT-X
• Solitamente espone 200 pezzi e rigenera le size una volta che queste si sono esaurite
• Adatto anche a chi opera con size alte

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