Nuova emissione di Marex con sottostanti titoli americani volatili cedola fissa p.a. 44,4%

IT0006777319 FIXED STEP DOWN emesso da Marex Scad. 28/07/2027 

Prodotto con scadenza naturale 12 mesi e barriera capitale di tipo europeo al 50% degli strike, sottostanti titoli americani volatili e rendimento cedolare mensile del 3,7%

La struttura step down parte dal 2° mese con trigger 100% che poi decresce rapidamente del 7% al mese.

Interessante ovviamente  l’elevato rendimento con un potenziale del 44,4% annuo nel caso riuscisse ad arrivare alla naturale scadenza tra 1 anno.

E’ evidente che nell’ultimo periodo i titoli tech americani grazie ad una volatilità molto elevata sono stati in grado di offrire strutture aggressive estremamente interessanti, con rendimenti che sfiorano il 50% annuo, i sottostanti dai massimi registrati qualche settimana fa hanno effettuato una corposa correzione, arrivando a sfiorare il 40%, strike fatti venerdì 18 luglio,  questo unito allo step down del 7% al mese lo rendono uno dei migliori per quanto riguarda i certificati aggressivi.

Prossime trimestrali attese per il:

• Intel: 23/07/2026
• Arm: 29/07/2026
• Amd: 04/08/2026
• Micron: 29/09/2026

I PUNTI DI FORZA  

• Ricca Cedola mensile del 3,7%
• Rimborso anticipato possibile a partire dal secondo mese con trigger autocall posto al 100%, che poi scende del 7% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 50%.
• Beneficiare dell’alta volatilità dei sottostanti nella fase di strutturazione.
• Beneficiare degli strike dei sottostanti che hanno corretto molto dai recenti massimi

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 50% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Marex ha rating BBB-, è il più grosso Emittente di certificati non bancario, con oltre 2000 dipendenti e con più di 30 uffici nelle principali piazze finanziarie

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Marex quota sul mercato Cert-X
• Solitamente ha spread dell’1% salvo rari momenti di volatilità (specialmente prima dell’apertura dei mercati USA)
• Espone 100 pezzi in denaro e lettera  che sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
• Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Marex viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso, ma viene esposto il prezzo di mercato con il miglior bid e miglior ask, non come fanno gli altri emittenti che espongono solo il loro prezzo , ossia il bid e l’ask che espone l’Emittente. Ritengo che in questo, visto che il bid e l’ask di mercato lo vediamo tutti, sarebbe meglio esporre il bid e l’ask del Liquidy Provider, così da far capire anche ai meno esperti quale è il prezzo di Marex

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