Nuova interessante emissione di Natixis, REVERSE con sottostanti titoli europei volatili in grado di offrire un ricco rendimento potenziale (22,20% p.a.).

IT0006776691 PHOENIX MEMORY REVERSE emesso da Natixis Scad. 07/07/2028 

Prodotto interessante della categoria REVERSE best of, in sostanza è un prodotto costruito in ottica ribassista quindi la protezione del capitale, il pagamento delle cedole e la possibilità di rimborso anticipato dipendono dall’andamento del BEST OF ovvero il sottostante che registra la performance migliore, se superiore a determinate soglie il rimborso del capitale e/o il pagamento delle cedole potrebbero essere a rischio.

Scadenza naturale 24 mesi con barriera capitale di tipo europeo al 150%, in sostanza il rimborso del valore nominale è condizionato al fatto che a scadenza nessuno dei sottostanti deve aver registrato performance superiori al 50% dai valori di strike iniziali.

Rendimento cedolare dell’1,85% mese, con effetto memoria, condizionato anch’esso al trigger cedola fisso al 150%, il pagamento della cedola a ciascuna data di rilevazione è condizionato al fatto che nessuno dei sottostanti deve aver registrato una performance del +50% da strike.

Trigger autocall attivo da gennaio 2027 e fisso al 100% per le rilevazioni successive, in sostanza scatta il rimborso anticipato se tutti i sottostanti si troveranno al di sotto dei valori di strike ad una delle date di rilevazione valide per il rimborso anticipato.

Il certificato ha fatto strike 7 luglio e il giorno 8 è rimasto per errore bloccato a 1000 con i titoli che perdevano il 4-5%,  poi ha corretto il prezzo sul finale; facile che domani se ne accorga e tenga prezzo basso per non far uscire in gain gli oltre 500 mila euro che prontamente sono stati comprati dal mercato (se sarà così vorrà dire che sarà già scarico di commissioni al pronti via e permetterà a chi vorrà comprarlo (se mai sarà ancora a 1005/1010 lettera) di avere un vantaggio rispetto ad altri prodotti appena emessi.

I prodotti reverse possono essere interessanti da valutare se si vogliono avere posizioni simil ribassiste, spesso apprezzati dai professionisti per attenuare lievemente il rischio di crollo violento e generale del mercato, tendono a soffrire particolarmente scenari fortemente rialzisti.

Il plus di questo prodotto rispetto ai bonus cap reverse è che

• ha la barriera discreta anzichè la classica barriera continua intraday dei bonus cap reverse
• paga cedole mensili anzichè un bonus tutto a scadenza

Di contro solitamente sono su più titoli, mentre il bonus cap reverse è più facile da gestire essendo su un solo titolo, la situazione ideale come per i phoenix long che un solo titolo lo tenga in vita e gli altri due titoli siano più lontani da strike; in questo caso ci possono essere giudizi contrastanti sul fatto che sia un bene o un male che STM sia il best of, (per me è un plus essendo salito tantissimo penso che farà fatica a salire di un 50%) , anche se per quanto concerne il prezzo del certificato sarebbe meglio che fosse un altro titolo il best of in quanto Stm è sicuramente il più volatile e quello che più ha contribuito a generare il rendimento del certificato.

I PUNTI DI FORZA  

• Premio mensile dello 1,85% condizionato al trigger cedola posto al 150%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dalla sesta data di rilevazione con trigger autocall fisso al 100%.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 150%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se alla scadenza del prodotto il best of avrà guadagnato oltre il 50% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale guadagnata dal best of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Natixis ha rating A2, è uno dei principali emittenti francesi.

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: MIGLIORABILE

• Natixis quota sul mercato SEDEX
• Solitamente espone 50/100 pezzi e rigenera le size una volta che queste si sono esaurite
• A volte si impalla e non aggiorna i prezzi in tempo reale, ritarda a ripresentare la size quando queste si esauriscono o allarga lo spread
• Adatto per chi non opera con size alte

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