Questo certificato molto aggressivo emesso da Marex, titoli volatili e rendimento del 22,42% p.a., è dotato di una struttura difensiva che prevede un’autocall che scende del 5% al mese da febbraio 2025 e barriera posta al 60%.

IT0006767377 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Marex Scad. 05/11/2025 

Ottimo certificato, offre un ricco rendimento cedolare del 2,076% al mese con sottostanti titoli americani, trigger cedola posto al 60%.

La scadenza breve unita ad un’autocall molto decrescente, del 5% al mese, oltre che ad una barriera del 60% dotano il certificato di un mix aggressivo-difensivo particolarmente interessante, la struttura efficiente può reggere agevolmente eventuali moderati ribassi del worst of.

Importante attenzionare che i sottostanti sono in procinto di rilasciare i dati trimestrali, pertanto data l’aggressività del certificato potrebbe essere più prudente, una volta decisa la size da investire, entrare con mezza size adesso e con l’altra metà non prima che sia passato il rilascio degli utili.

La prima autocall posta a febbraio dovrebbe garantire di incassare almeno 2 cedole nella ragionevole ipotesi che almeno uno dei sottostanti scenda nei primi mesi di vita del prodotto considerando anche le trimestrali in arrivo.

ANALISI INTEL 

I PUNTI DI FORZA  

• Premio mensile dello 2,076% condizionato al trigger cedola posto al 60%.
• Rimborso anticipato possibile a partire da febbraio 2025 con trigger autocall posto al 100%, che poi scende del 5% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 40% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un buon numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Marex ha rating BBB-, è il più grosso Emittente di certificati non bancario, con oltre 2000 dipendenti e con più di 30 uffici nelle principali piazze finanziarie

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Marex quota sul mercato Cert-X
• Solitamente ha spread dell’1% salvo rari momenti di volatilità (specialmente prima dell’apertura dei mercati USA)
• Espone 100 pezzi in denaro e lettera  che sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
• Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Marex viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso

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