Interessante certificato emesso da Vontobel, titoli bancari e rendimento del 18,75% p.a., la struttura prevede un’autocall che scende del 2% al mese da marzo 2025.
DE000VG360S8 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Vontobel Scad. 27/01/2027
Ottimo certificato che offre un rendimento cedolare dell’1,56% al mese con sottostanti titoli bancari, trigger cedola 80% che decresce ogni sei mesi del 5% fino al 65%.
Il rendimento è decisamente interessante soprattutto se rapportato al rischio, l’autocall che decresce del 2% al mese assieme alla ricca cedola dovrebbero reggere bene i prezzi in caso di moderata discesa del worst of; il prodotto dovrebbe consentire di incassare almeno 4/5 cedole nell’ipotesi che almeno uno dei sottostanti scenda nei primi mesi di vita e considerando lo stacco dei dividendi ad aprile.
Particolarmente adatto per chi vuole avere in portafoglio un prodotto efficiente con scadenza due anni, considerando che il settore bancario almeno per quest’anno dovrebbe fare utili stratosferici.
I PUNTI DI FORZA
- Premio mensile dello 1,56% condizionato al trigger cedola posto al 80% (che poi scende sino al 65%).
- Rimborso anticipato possibile a partire dalla seconda rilevazione con trigger autocall posto al 100%, che poi scende del 2% ogni mese.
- Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 55%.
I RISCHI
- Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 45% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole
- Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Vontobel ha rating A2, è una delle banche svizzere più importanti dopo il colosso nato dalla fusione tra Ubs e Credit Suisse
GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO
- Vontobel quota sul mercato Sedex
- Solitamente ha spread è dell’1% e scatta di 10 centesimi alla volta (ossia passa da 100.10 a 100.20 saltando i tick intermedi)
- Le quantità in denaro lettera (2000 – 5000 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
- Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Vontobel viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso
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