Questo certificato emesso da Vontobel, è aggressivo (titoli volatili e rendimento del 30,00% p.a.) ma allo stesso tempo difensivo, avendo una struttura che prevede un’autocall che scende del 4% al mese da marzo 2025.

DE000VG2U9D6 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da Vontobel Scad. 13/01/2026 

Ottimo certificato che offre un rendimento cedolare dell’2,50% al mese con sottostanti titoli europei, trigger cedola 80% che decresce ogni tre mesi del 5% fino al 65%.

A distanza di 15 gg dall’emissione la struttura è molto più appetibile, avendo 3 titoli su 4 saliti di circa il 10% e quello che ritengo più sicuro dal punto di vista dei dati di bilancio che verranno presentati in febbraio/marzo che potrebbe permettere al certificato di pagare anche 3-4 cedole prima del probabile rimborso anticipato

Il rendimento è decisamente interessante soprattutto se rapportato al rischio, la struttura efficiente, con autocall molto decrescente, del 4% al mese, dovrebbe reggere bene i prezzi (e lo si è visto quando Bmps ha perso il 10%) e permettergli anche di salire se il peggior titolo del paniere perdesse solamente pochi punti percentuali; l’autocall attiva dal primo mese dovrebbe garantire di incassare almeno 2 cedole ipotizzando la discesa di almeno uno dei sottostanti nel suo primo mese di vita (quello che sta avvenendo)

Ancora una volta, decisa la size da investire in questo certificato, potrebbe essere interessante entrare con metà size subito e con l’altra metà dopo almeno un paio di settimane, avvicinandoci così alla prima data di autocall.

I PUNTI DI FORZA  

• Premio mensile dello 2,50% condizionato al trigger cedola posto al 80% (che poi scende sino al 65%).
• Rimborso anticipato possibile a partire dalla prima rilevazione con trigger autocall posto al 100%, che poi scende del 4% ogni mese.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%.

I RISCHI

• Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 40% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un gran numero di cedole

• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Vontobel ha rating A2, è una delle banche svizzere più importanti dopo il colosso nato dalla fusione tra Ubs e Credit Suisse

GIUDIZIO SULL’ATTIVITÀ DI MARKET MAKING: OTTIMO

• Vontobel quota sul mercato Sedex
• Solitamente ha spread è dell’1% e scatta di 10 centesimi alla volta (ossia passa da 100.10 a 100.20 saltando i tick intermedi)
• Le quantità in denaro lettera (2000 – 5000 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size senza aspettare che questa si esaurisca e difficilmente si assenta dal book
• Il prezzo è aggiornato in tempo reale e sul sito di Vontobel viene esposto il prezzo anche a mercato chiuso

Per scoprire e avere a portata di mano tutte le nostre risorse gratuite (videocorso, ebook, canale, articoli, top3…) e i servizi a pagamento (Top50, Liquidità, Speculativo e Top) dedicati ai certificati di investimento, leggi la nostra pagina dedicata.  

 SCOPRI TUTTE LE RISORSE SUI CERTIFICATES