Nuova emissione di BBVA , sottostanti Prysmian, Siemens Energy, Norwegian Cruise e Infineon, cedola p.a. 22,8%, dotata di step down decrescente.

XS3497943491 PHOENIX MEMORY STEP DOWN emesso da BBVA Scad. 30/09/2027 

Quattro società appartenenti a settori differenti ma accomunate da una forte esposizione ai grandi investimenti infrastrutturali, tecnologici e ai consumi discrezionali.

Prysmian, Infineon, Norwegian Cruise Line e Siemens Energy rappresentano quattro settori distinti, elettrificazione e reti, semiconduttori, turismo e leisure, infrastrutture energetiche, creando un paniere abbastanza diversificato, con esposizione sia a megatrend strutturali come digitalizzazione ed elettrificazione sia alla componente più ciclica dei consumi.

Questo rende il paniere diverso da un classico basket composto da quattro titoli dello stesso settore.

Barriera capitale a scadenza del 50%, trigger cedola condizionato al 60% degli strike.

L’autocall step down parte da febbraio 2027 con trigger al 100% che poi decresce del 3% al mese e restare al 60% nelle ultime sette rilevazioni.

Il certificato è stato emesso il 30/09/2026, giorno nel quale i sottostanti hanno fatto strike.

Queste le date (attese) delle prossime trimestrali:

• Prysmian: 29/10/2026
• Norwegian Cruise: 04/11/2026
• Infineon: 10/11/2026
• Siemens Energy: 11/11/2026

I punti di forza 

• Premio mensile del 1,9% condizionato al trigger cedola posto al 60%.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 50%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dalla quarta data di rilevazione con trigger autocall posto al 100%, che poi scende del 3% ogni mese.

I rischi

• Perdite in conto capitale se a scadenza il worst of avrà perso oltre il 50% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un certo numero di cedole (tutte quelle antecedenti all’ultima rilevazione in cui il worst of era superiore al trigger cedola).
• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. BBVA ha rating A, è uno dei principali gruppi bancari spagnoli, insieme a Santander e CaixaBank. La sua peculiarità è la diversificazione geografica: Spagna, Messico, Turchia, Sud America e, sempre più, altri mercati europei, recentemente ha iniziato ad emettere certificati di investimento

Giudizio sull’attività di Market Making: ottimo

•  BBVA quota sul mercato Cert-X
• Solitamente ha spread dell’1%
• Espone 50 pezzi in denaro e lettera  che sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, rigenera la propria size quando viene colpito interamente

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