COMMENTO GBINVESTING del 27 gennaio 2023
XS2544209724 CITIGROUP PHOENIX MEMORY STEPDOWN Div Decr. Worst of INTESA S.P. – CREDIT AGRICOLE – BNP – SOCIETE GENERALE Scad. 24/1/28
Il sogno di ogni investitore:
- rendimento superiore al 10% (10,80% per anno)
- prezzo sotto la pari: oggi girava in area 974
- sottostanti tutti sopra strike
- almeno 12 cedole garantite, per cui se anche dovesse rimborsare lo farà tra un anno per un rendimento di oltre 13% considerato il capital gain sul prezzo di acquisto
- grande liquidità dovuta al fatto che è il prodotto più scambiato del mercato
Viste queste premesse penso che possa catalizzare l’attenzione degli investitori per tutto il mese di febbraio, visto che ci sarà da ricollocare una marea di prodotti andati in autocall sui bancari e visti i recenti rialzi si cercano barriere sempre più prudenti
TITOLI SOTTOSTANTI SU CUI PUOI VEDERE LA NOSTRA ANALISI
I PUNTI DI FORZA
- Premi mensili del 0.9% (10.8% annuale)
- Premi con effetto memoria e barriera 40%
- Rimborso anticipato possibile a partire da Gennaio 2024 decrescente da 100 a 85%
- Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 35%
I RISCHI
- Perdite in conto capitale se a scadenza uno dei sottostanti avrà perso oltre il 65% rispetto al suo valore iniziale
In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, pur avendo incassato un certo numero di cedole.
- Insolvenza dell’Emittente
Tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente
Citigroup ha rating A e non ha bisogno di presentazioni, direi una delle banche più solide al mondo
GIUDIZIO SULL’ATTIVITA’ DI MARKET MAKING: OTTIMO
- Equita Sim si occupa di quotare tutti i prodotti emessi da Citigroup
- Citigroup quota sul mercato Cert-x per cui i suoi prodotti si possono negoziare anche in assenza del Market Maker
- Solitamente non espone prezzi nei primi 30 minuti, per cui occorre fare attenzione ad inserire ordini tra le 9 e le 9:30
- Le quantità in denaro lettera (50 o 100 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, anche se a volte, finite le size aspettano parecchio prima di tornare a fare prezzo
- Il market maker finché non esaurisce la size in acquisto o in vendita non ripristina le quantità che è solito esporre
- Il prezzo potrebbe risultare ritardato di qualche minuto rispetto alle quotazioni del sottostante (ulteriore vantaggio per chi compra e vende, soprattutto in caso di forti oscillazioni dei sottostanti), mentre per i titoli quotati sul mercato Usa al mattino spesso quota senza considerare i prezzi del premarket
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