COMMENTO GBINVESTING del 28 novembre 2022
XS2474834897 CITIGROUP PHOENIX Div. Decr. Worst of INTESA – SOC GENERALE – UNICREDIT Scad. 30/11/27
Questo certificato ricorda molto il certificato fortunatissimo emesso da Citigroup proprio su questi tre sottostanti XS2407721245 oramai destinato ad andare a rimborso a metà marzo; le condizioni di allora sono irripetibili (21% annuo con airbag e barriere al 60%) ma questo può essere una valida alternativa pagando comunque un 15% annuo (quasi il 16% considerato lo sconto sul prezzo di acquisto) con le barriere molto profonde al 50% dello strike.
Anche in questo caso abbiamo il trigger autocall che parte dal 95% e scende del 5% all’anno.
TITOLI SOTTOSTANTI SU CUI PUOI VEDERE LA NOSTRA ANALISI
I PUNTI DI FORZA
- Premi mensili del 1.25% (15.0% annuale)
- Premi con effetto memoria e barriera 50%
- Rimborso anticipato possibile a partire da Novembre 2023 decrescente da 95 a 80%
- Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 50%
I RISCHI
- Perdite in conto capitale se a scadenza uno dei sottostanti avrà perso oltre il 50% rispetto al suo valore iniziale
In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, pur avendo incassato un certo numero di cedole
- Insolvenza dell’Emittente
Tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente
Citigroup ha rating A e non ha bisogno di presentazioni, direi una delle banche più solide al mondo
GIUDIZIO SULL’ATTIVITA’ DI MARKET MAKING: OTTIMO
- Equita Sim si occupa di quotare tutti i prodotti emessi da Citigroup
- Citigroup quota sul mercato Cert-x per cui i suoi prodotti si possono negoziare anche in assenza del Market Maker
- Solitamente non espone prezzi nei primi 30 minuti, per cui occorre fare attenzione ad inserire ordini tra le 9 e le 9:30
- Le quantità in denaro lettera (50 o 100 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti, anche se a volte, finite le size aspettano parecchio prima di tornare a fare prezzo
- Il market maker finché non esaurisce la size in acquisto o in vendita non ripristina le quantità che è solito esporre
- Il prezzo potrebbe risultare ritardato di qualche minuto rispetto alle quotazioni del sottostante (ulteriore vantaggio per chi compra e vende, soprattutto in caso di forti oscillazioni dei sottostanti), mentre per i titoli quotati sul mercato Usa al mattino spesso quota senza considerare i prezzi del premarket
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