Nuova emissione di Natixis, REVERSE con sottostanti titoli americani volatili in grado di offrire un ricco rendimento potenziale (26,04% p.a.).

IT0006778085 PHOENIX MEMORY REVERSE emesso da Natixis Scad. 18/09/2028 

Prodotto interessante della categoria REVERSE best of, su sottostanti americani, Marvell, Tesla e Arm Holding, in sostanza è un prodotto costruito in ottica ribassista quindi la protezione del capitale, il pagamento delle cedole e la possibilità di rimborso anticipato dipendono dall’andamento del BEST OF ovvero il sottostante che registra la performance migliore, se superiore a determinate soglie il rimborso del capitale e/o il pagamento delle cedole potrebbero essere a rischio.

Scadenza naturale 24 mesi con barriera capitale di tipo europeo al 150%, in sostanza il rimborso del valore nominale è condizionato al fatto che a scadenza nessuno dei sottostanti abbia registrato performance superiori al 50% dai valori di strike iniziali.

Rendimento cedolare dell’2,1667% mese, con effetto memoria, condizionato anch’esso al trigger cedola fisso al 150%, il pagamento della cedola a ciascuna data di rilevazione è condizionato al fatto che nessuno dei sottostanti deve aver registrato una performance del +50% da strike.

Trigger autocall attivo già alla seconda rilevazione di novembre 2026 e fisso al 100% per le rilevazioni successive, in sostanza scatta il rimborso anticipato se tutti i sottostanti si troveranno al di sotto dei valori di strike ad una delle date di rilevazione valide per il rimborso anticipato.

I prodotti reverse possono essere interessanti da valutare se si vogliono avere posizioni simil ribassiste, spesso apprezzati dai professionisti per attenuare lievemente il rischio di crollo violento e generale del mercato, tendono a soffrire particolarmente gli scenari fortemente rialzisti.

Il plus di questi prodotti rispetto ai bonus cap reverse è che

• ha la barriera discreta anziché la classica barriera continua intraday dei bonus cap reverse
• paga cedole mensili anziché un bonus tutto a scadenza

Di contro solitamente sono su più titoli, mentre il bonus cap reverse è più semplice da gestire essendo su un solo titolo, la situazione ideale come per i phoenix long è che un solo titolo lo tenga in vita e gli altri due titoli siano più lontani da strike (quindi scesi molto).

Prossime trimestrali attese per il:

• TESLA: 28/10/2026
• ARM: 04/11/2026
• MARVELL: 26/11/2026

I punti di forza

• Premio mensile dello 2,1667% condizionato al trigger cedola posto al 150%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dalla seconda data di rilevazione con trigger autocall fisso al 100%.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 150%.

I rischi

• Perdite in conto capitale se alla scadenza del prodotto il best of avrà guadagnato oltre il 50% rispetto al suo valore iniziale. In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale guadagnata dal best of, ma senza dover pagare i dividendi, che in questo caso giocano a sfavore dell’Emittente, ed avrà percepito probabilmente un certo numero di cedole (quelle in cui nella data di rilevazione il best of era sotto al trigger cedola
• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Natixis ha rating A2, è uno dei principali emittenti francesi.

Giudizio sull’attività di Market Making: migliorabile

• Natixis quota sul mercato SEDEX
• Solitamente espone 50/100 pezzi e rigenera le size una volta che queste si sono esaurite; a volte abbastanza tardivamente
• A volte si impalla e non aggiorna i prezzi in tempo reale, ritarda a ripresentare la size quando queste si esauriscono o allarga lo spread; quando i sottostanti sono titoli Usa quota quota a spread largo sino alle 15:30 per poi stringere quando apre il mercato
• Adatto per chi non opera con size alte

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