Nuova emissione di Natixis, Phoenix Memory One Star step down con sottostanti titoli tech americani volatili in grado di offrire un ricco rendimento potenziale (30% p.a.).

IT0006777517 PHOENIX MEMORY ONE STAR STEP DOWN emesso da Natixis Scad. 08/09/2027 

Prodotto interessante per via della clausola ONE STAR, che permette al certificato di ottenere il rimborso al nominale anche nel caso il worst of vada sotto barriera, purchè uno dei sottostanti a scadenza sia salito oltre la soglia ONE STAR (in questo caso che sia sopra strike).

Scadenza naturale 12 mesi con barriera capitale di tipo europeo al 60%,

Rendimento cedolare dell’2,5% mese, con effetto memoria, condizionato anch’esso al trigger cedola fisso al 60%,

Trigger autocall attivo da novembre 2026 al 90% e che scende del 5% al mese per le rilevazioni successive, restando al 60% per le ultime 4 rilevazioni.

Il plus di questi prodotti rispetto ad un normale Phoenix è la clausola ONE STAR, una clausola sicuramente costosa da finanziare per una struttura, ma un po’ meno quando si ha a che fare con un paniere correlato, può essere una valida aggiunta specialmente su sottostanti così volatili capaci di deludere facilmente le attese e scendere a doppia cifra percentuale dall’oggi al domani.

anche se il paniere è correlato la grande sfida sull’AI e sul rifornimento dei chip necessari potrebbe generare vincitori e vinti, per cui non è impensabile credere che uno dei 4 titoli del paniere possa essere sopra strike a scadenza e uno addirittura sotto barriera, per cui ben venga questa protezione aggiuntiva denominata ONE STAR.

Prossime trimestrali attese per il:

• MICRON: 29/09/2026
• INTEL: 22/10/2026
• ARM: 04/11/2026
• MARVELL: 26/11/2026

I punti di forza

• Premio mensile dello 2.5% condizionato al trigger cedola posto al 60%.
• Rimborso anticipato possibile a partire dalla terza data di rilevazione con trigger autocall che parte  al 90% per poi scendere del 5% al mese e fermarsi al 60% nelle ultime 4 rilevazioni.
• Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60% con la clausola aggiuntiva ONE STAR

I rischi

• Perdite in conto capitale se alla scadenza del prodotto il worst of avrà perso oltre il 40% rispetto al suo valore iniziale e nessuno dei sottostanti sia sopra la soglia ONE STAR . In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, ma avendo percepito probabilmente un certo numero di cedole (tutte quelle antecedenti l’ultima data di rilevazione in cui il worst of era sopra al trigger cedola).
• Insolvenza dell’Emittente: tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente. Natixis ha rating A2, è uno dei principali emittenti francesi.

Giudizio sull’attività di Market Making: migliorabile

• Natixis quota sul mercato SEDEX
• Solitamente espone 50/100 pezzi e rigenera le size una volta che queste si sono esaurite
• A volte si impalla e non aggiorna i prezzi in tempo reale, ritarda a ripresentare la size quando queste si esauriscono o allarga lo spread. Sui sottostanti americani al mattino quota con spread largo e solo dopo le 15:30 stringe lo spread a 1%.
• Adatto per chi non opera con size alte

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