COMMENTO GBINVESTING del 13 Febbraio 2023
IT0006754656 SMART ETN PHOENIX MEMORY DIV ADJ ARCELOR – TENARIS – PIRELLI – STM SCAD. 10/2/2028
Una barriera profonda unita a un trigger cedola che arriva sino al 40% degli strike fa sì che questo certificato possa offrire un rendimento del 10,80% annuo pur con ottime protezioni.
Il rendimento è identico al noto XS2544209724 con le caratteristiche simili ma che nella sua costruzione ha potuto beneficiare dell’alto flusso dei dividendi offerto dal settore bancario.
Per cui ritengo il prodotto molto interessante da accoppiare al precedente per una corretta diversificazione e mantenendo protezioni tra le migliori del mercato
TITOLI SOTTOSTANTI SU CUI PUOI VEDERE LA NOSTRA ANALISI
I PUNTI DI FORZA
- Premi mensili del0,9% MENS (11,80% anno)
- Premi con effetto memoria e barriera decrescente dal 60 al 40%
- Autocall dal 12/02/2024
- Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 35%
I RISCHI
- Perdite in conto capitale se a scadenza uno dei sottostanti avrà perso oltre il 65% rispetto al suo valore iniziale
In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, pur avendo incassato un certo numero di cedole
- Insolvenza dell’Emittente
Tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente
Smart Etn non ha rating ma di fatto è una boutique di prodotti finanziari su cui percepisce una commissione senza assumersi rischi (di fatto a copertura degli acquisti fatti sul mercato dalla clientela, Smart Etn (controllata da Cirdan Capital) compra in private placement un prodotto identico di un primario Emittente bancario (solitamente Goldman Sachs), per cui delega di fatto a terzi la copertura dei rischi (non fa altro che girare i flussi di cedole e rimborso sul capitale che riceve dalla Banca cui si appoggia per queste operazioni).
GIUDIZIO SULL’ATTIVITA’ DI MARKET MAKING: OTTIMO
- Equita Sim si occupa di quotare tutti i prodotti emessi da Smart Etn
- Smert Etn quota sul mercato Cert-x per cui i suoi prodotti si possono negoziare anche in assenza del Market Maker
- Solitamente non espone prezzi nei primi 15 minuti, per cui occorre fare attenzione ad inserire ordini tra le 9 e le 9:30
- Le quantità in denaro lettera (250 o 500 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti
- Il market maker finché non esaurisce la size in acquisto o in vendita non ripristina le quantità che è solito esporre
- Se dovesse assentarsi (a meno che non ci siano problemi su tutti i prodotti dell’Emittente) ripristina velocemente le size in denaro lettera
- Il prezzo potrebbe risultare ritardato di qualche minuto rispetto alle quotazioni del sottostante (ulteriore vantaggio per chi compra e vende, soprattutto in caso di forti oscillazioni dei sottostanti)
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