COMMENTO GBINVESTING del 24 Agosto 2022

Ottimo certificato che quota a sconto sul nominale coi titoli che hanno fatto strike a metà agosto

IT0006752239 SMART ETN PHOENIX MAXICOUPON Div Adj Worst of ENEL – STELLANTIS – INTESA – ENI Scad. 16/08/27 

Questo certificato ha al suo interno la clausola “Dividend Adjusted” che di fatto prevede un abbassamento/alzamento del prezzo spot in considerazione dei dividendi effettivamente pagati dal titolo sottostante, questa clausola permette di ottimizzare il rendimento a favore del risparmiatore che detiene il certificato.

Il rendimento a scadenza supera il 15% annuo che potrebbe diventare molto più del 35% in caso di autocall tra 12 mesi

La barriera posta al 60% in caso di stabilizzazione dei mercati, considerato che parliamo dei principali titoli del nostro listino, potrebbe essere sufficiente per la protezione del capitale a scadenza

TITOLI SOTTOSTANTI SU CUI PUOI VEDERE LA NOSTRA ANALISI

I PUNTI DI FORZA

  • Maxicoupon 33% (11% x 3 Mesi)
  • Premi mensili dello 0.30% (3.6% annuale)
  • Premi con effetto memoria e barriera 60%
  • Autocall dal 16/08/2023
  • Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%

I RISCHI

  • Perdite in conto capitale se a scadenza uno dei sottostanti avrà perso oltre il 60% rispetto al suo valore iniziale

In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, pur avendo incassato un certo numero di cedole

Se ad esempio Eni dovesse perdere il 70% rispetto al livello iniziale il certificato rimborserà 300 e la mia perdita sarà pari alla differenza tra il mio prezzo di acquisto (esempio 980) detratte tutte le cedole incassate (esempio 3 cedole del 11.0% pari a 330punti) per cui 980-330-300= 350 punti, pari a circa il 35% sul capitale investito.

  • Insolvenza dell’Emittente

Tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente

Smart Etn non ha rating ma di fatto è una boutique di prodotti finanziari su cui percepisce una commissione senza assumersi rischi (di fatto a copertura degli acquisti fatti sul mercato dalla clientela, Smart Etn (controllata da Cirdan Capital) compra in private placement un prodotto identico di un primario Emittente bancario (solitamente Goldman Sachs), per cui delega di fatto a terzi la copertura dei rischi (non fa altro che girare i flussi di cedole e rimborso sul capitale che riceve dalla Banca cui si appoggia per queste operazioni).

GIUDIZIO SULL’ATTIVITA’ DI MARKET MAKING: OTTIMO

  • Equita Sim si occupa di quotare tutti i prodotti emessi da Smart Etn
  • Smert Etn quota sul mercato Cert-x per cui i suoi prodotti si possono negoziare anche in assenza del Market Maker
  • Solitamente non espone prezzi nei primi 15 minuti, per cui occorre fare attenzione ad inserire ordini tra le 9 e le 9:30
  • Le quantità in denaro lettera (250 o 500 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti
  • Il market maker finché non esaurisce la size in acquisto o in vendita non ripristina le quantità che è solito esporre
  • Se dovesse assentarsi (a meno che non ci siano problemi su tutti i prodotti dell’Emittente) ripristina velocemente le size in denaro lettera
  • Il prezzo potrebbe risultare ritardato di qualche minuto rispetto alle quotazioni del sottostante (ulteriore vantaggio per chi compra e vende, soprattutto in caso di forti oscillazioni dei sottostanti)

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