COMMENTO GBINVESTING del 21 Giugno 2022
Ottimo certificato che quota leggermente a sconto sul nominale nonostante i sottostanti abbiano appena fatto strike.
IT0006751363 SMART ETN PHOENIX AIRBAG Div Adj Worst of BPM – STELLANTIS – UNICREDIT – ENI Scad. 21/06/27
Questo certificato ha al suo interno la clausola “Dividend Adjusted” che di fatto prevede un abbassamento/alzamento del prezzo spot in considerazione dei dividendi effettivamente pagati dal titolo sottostante, questa clausola permette di ottimizzare il rendimento a favore del risparmiatore che detiene il certificato.
Questi i dividendi attesi:
BAMI IM
Date Value
Mon 24Apr2023 0.14
Mon 22Apr2024 0.18
Mon 21Apr2025 0.22
Mon 20Apr2026 0.24
Mon 19Apr2027 0.26
STLA IM
Date Value
Mon 24Apr2023 1.04
Mon 22Apr2024 1.04
Mon 21Apr2025 1.09
Mon 20Apr2026 1.1
Mon 19Apr2027 1.1
UCG IM
Date Value
Mon 24Apr2023 0.54
Mon 22Apr2024 0.64
Mon 21Apr2025 0.7
Mon 20Apr2026 0.7
Mon 19Apr2027 0.72
ENI IM
Date Value
Mon 19Sep2022 0.22
Mon 21Nov2022 0.22
Mon 20Mar2023 0.22
Mon 22May2023 0.22
Mon 18Sep2023 0.23
Mon 20Nov2023 0.23
Mon 18Mar2024 0.23
Mon 20May2024 0.23
Mon 23Sep2024 0.24
Mon 18Nov2024 0.24
Mon 24Mar2025 0.24
Mon 19May2025 0.24
Mon 22Sep2025 0.25
Mon 24Nov2025 0.25
Mon 23Mar2026 0.25
Mon 18May2026 0.25
Tue 22Sep2026 0.25
Tue 24Nov2026 0.25
Tue 23Mar2027 0.25
Tue 18May2027 0.25
Il rendimento a scadenza supera il 16.5% annuo che potrebbe diventare più del 16.5% in caso di autocall tra 12 mesi
Considerata la clausola Airbag ed il rendimento offerto lo riteniamo uno dei migliori certificati airbag attualmente sul mercato
TITOLI SOTTOSTANTI SU CUI PUOI VEDERE LA NOSTRA ANALISI
I PUNTI DI FORZA
- Clausola Airbag
- Premi mensili dello 1.375% (16.50% annuale)
- Premi con effetto memoria e barriera 60%
- Autocall dal 20/06/2023
- Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%
I RISCHI
- Perdite in conto capitale se a scadenza uno dei sottostanti avrà perso oltre il 60% rispetto al suo valore iniziale
In questo caso l’investitore avrà perso la stessa percentuale del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, pur avendo incassato un certo numero di cedole
Se ad esempio Eni dovesse perdere il 50% rispetto al livello iniziale il certificato rimborserà 833 e la mia perdita sarà pari alla differenza tra il mio prezzo di acquisto (esempio 980) detratte tutte le cedole incassate (esempio 10 cedole del 1.375% pari a 137.5 punti) per cui 980-137.5-833= 9.5 punti, pari a poco più del 1% sul capitale investito.
- Insolvenza dell’Emittente
Tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente
Smart Etn non ha rating ma di fatto è una boutique di prodotti finanziari su cui percepisce una commissione senza assumersi rischi (di fatto a copertura degli acquisti fatti sul mercato dalla clientela, Smart Etn (controllata da Cirdan Capital) compra in private placement un prodotto identico di un primario Emittente bancario (solitamente Goldman Sachs), per cui delega di fatto a terzi la copertura dei rischi (non fa altro che girare i flussi di cedole e rimborso sul capitale che riceve dalla Banca cui si appoggia per queste operazioni).
GIUDIZIO SULL’ATTIVITA’ DI MARKET MAKING: OTTIMO
- Equita Sim si occupa di quotare tutti i prodotti emessi da Smart Etn
- Smert Etn quota sul mercato Cert-x per cui i suoi prodotti si possono negoziare anche in assenza del Market Maker
- Solitamente non espone prezzi nei primi 15 minuti, per cui occorre fare attenzione ad inserire ordini tra le 9 e le 9:30
- Le quantità in denaro lettera (250 o 500 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti
- Il market maker finché non esaurisce la size in acquisto o in vendita non ripristina le quantità che è solito esporre
- Se dovesse assentarsi (a meno che non ci siano problemi su tutti i prodotti dell’Emittente) ripristina velocemente le size in denaro lettera
- Il prezzo potrebbe risultare ritardato di qualche minuto rispetto alle quotazioni del sottostante (ulteriore vantaggio per chi compra e vende, soprattutto in caso di forti oscillazioni dei sottostanti)
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