IT0006750688: SMART ETN PHOENIX MAXICOUPON Dividend Adjusted Worst of BPER - ENEL - BP - RIO TINTO Scadenza 26/04/27

COMMENTO GBINVESTING del 9 maggio 2022

Ottimo certificato che quota a sconto, 936 lettera, grazie alla volatilità del momento e alla discesa di 3 punti percentuali di Bper e Enel.

Questo certificato ha al suo interno la clausola “Dividend Adjusted” che di fatto prevede un abbassamento/alzamento delle barriere in considerazione dei dividendi effettivamente pagati dal titolo sottostante, questa clausola permette di ottimizzare il rendimento a favore del risparmiatore che detiene il certificato.

Ai prezzi attuali non ha eguali sul mercato, ha fatto strike molto bassi per cui le barriere sono decisamente lontane, una volta incassato il maxicoupon del 32% lo si avrebbe in carico a poco più di 600 per cui è come se si avesse una sorta di airbag che ne limita di molto le potenziali perdite.

Se invece pagasse tutte le cedole (149,25 punti) e rimborsasse il capitale nominale di 1000 (384 punti di extra rendimento) si otterrebbero 534 punti su 616 investiti pari a circa un 86% in quasi 5 anni, addirittura  se dovesse centrare l’autocall tra un anno permetterebbe di ottenere 9 mesi dopo il pagamento del maxicoupon un ritorno di 386 punti su 616 investiti (post stacco cedolone), pari a quasi il 60%.

TITOLI SOTTOSTANTI SU CUI PUOI VEDERE LA NOSTRA ANALISI

I PUNTI DI FORZA

  • Maxicoupon del 32%
  • Premi mensili successivi del 0,75% (3,0% annuale)
  • Premi con effetto memoria
  • Rimborso anticipato possibile a partire da aprile 2023
  • Barriera a scadenza sul capitale di tipo europeo al 60%
  • La clausola Dividend Adjusted ottimizza il payoff del prodotto

I RISCHI

  • Perdite in conto capitale se a scadenza uno dei sottostanti avrà perso oltre il 40% rispetto al suo valore iniziale

In questo caso l’investitore (se avrà incassato il maxicoupon del 32%) avrà perso quasi il 40% in meno del worst of, senza aver percepito lo stacco dei dividendi, pur avendo incassato un certo numero di cedole piccoline dello 0.75% trimestrali

Se ad esempio Enel dovesse perdere il 50% rispetto al livello iniziale il certificato rimborserà 500 e la mia perdita sarà pari alla differenza tra il mio prezzo di acquisto (esempio 936-320 del maxicouipon che dò per scontato di incassarlo) detratte tutte le cedole incassate (esempio 3 cedole, per 22,5 punti) per cui 936-320-22.5-500= 93,50 punti, pari a poco più del 15% sul capitale investito (post stacco cedolone), per cui ben il 35% in meno della performance negativa del worst of.

  • Insolvenza dell’Emittente

Tutti i certificati sono esposti al rischio credito dell’Emittente

Smart Etn non ha rating ma di fatto è una boutique di prodotti finanziari su cui percepisce una commissione senza assumersi rischi (di fatto a copertura degli acquisti fatti sul mercato dalla clientela, Smart Etn (controllata da Cirdan Capital) compra in private placement un prodotto identico di un primario Emittente bancario (solitamente Goldman Sachs), per cui delega di fatto a terzi la copertura dei rischi (non fa altro che girare i flussi di cedole e rimborso sul capitale che riceve dalla Banca cui si appoggia per queste operazioni).

GIUDIZIO SULL’ATTIVITA’ DI MARKET MAKING: OTTIMO

  • Equita Sim si occupa di quotare tutti i prodotti emessi da Smart Etn
  • Smart Etn quota sul mercato Cert-x per cui i suoi prodotti si possono negoziare anche in assenza del Market Maker
  • Solitamente non espone prezzi nei primi 15 minuti, per cui occorre fare attenzione ad inserire ordini tra le 9 e le 9:30
  • Le quantità in denaro lettera (250 o 500 pezzi) sono in grado di soddisfare anche flussi di acquisti ripetuti e consistenti
  • Il market maker finché non esaurisce la size in acquisto o in vendita non ripristina le quantità che è solito esporre
  • Se dovesse assentarsi (a meno che non ci siano problemi su tutti i prodotti dell’Emittente) ripristina velocemente le size in denaro lettera
  • Il prezzo potrebbe risultare ritardato di qualche minuto rispetto alle quotazioni del sottostante (ulteriore vantaggio per chi compra e vende, soprattutto in caso di forti oscillazioni dei sottostanti)

Per saperne di più ed avere un tutor dedicato che possa sempre segnalarti il meglio del mercato e/o il certificato che più soddisfa le tue esigenze scopri i nostri servizi evoluti

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